ಭಾರತದ ಫೋರೆಕ್ಸ್ ರಿಸರ್ವ್‌ ಭಾರಿ ಕುಸಿತ: ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾದಿದೆಯಾ ಗ್ಯಾಪ್ ರಿಸ್ಕ್?

ಭಾರತದ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸಂಗ್ರಹ (ಫೋರೆಕ್ಸ್ ರಿಸರ್ವ್‌) ಒಂದೇ ವಾರದಲ್ಲಿ ಬರೋಬ್ಬರಿ 18.34 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್‌ನಷ್ಟು ಭಾರಿ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದ್ದು, 747.56 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್‌ಗೆ ತಲುಪಿದೆ. ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (RBI) ನೀಡಿದ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 25ಕ್ಕೆ ಕೊನೆಗೊಂಡ ವಾರದ ವರದಿ ಈ ವಿಷಯವನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಒಂದೇ ವಾರದಲ್ಲಿ ಇಷ್ಟೊಂದು ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿರುವುದು ತೀರಾ ಅಪರೂಪ. ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯ ಕುಸಿಯದಂತೆ ಆರ್‌ಬಿಐ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಪ್ರವೇಶಿಸಿರುವುದು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಾದ ಏರಿಳಿತವೇ ಇದಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣ. ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದ್ದ ಫೋರೆಕ್ಸ್ ನಿಧಿ ಈಗ ಸಾಲು ಸಾಲು ಕುಸಿತ ಕಾಣುತ್ತಿದೆ. ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 5ರ ಸೋಮವಾರ ರೂಪಾಯಿ ವಹಿವಾಟು ಆರಂಭವಾಗುವಾಗ 'ಗ್ಯಾಪ್ ರಿಸ್ಕ್' ಎದುರಾಗುವ ಭೀತಿ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳನ್ನು ಕಾಡುತ್ತಿದೆ. ದೇಶದಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ನಿಧಿ ಇನ್ನೂ ಭದ್ರವಾಗಿದೆಯಾದರೂ, ಈ ಹಠಾತ್ ಏರಿಳಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೂಡ್ ಹಾಳುಮಾಡುತ್ತಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸುಳಿವುಗಳು ಈ ಆತಂಕವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ. ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2 ರಂದು ಯುಎಸ್ ಡಾಲರ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ 101.9 ಮಟ್ಟದ ಹತ್ತಿರವೇ ಸುಳಿದಾಡುತ್ತಿತ್ತು. ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ ಸುಮಾರು 101.6 ಡಾಲರ್‌ಗೆ ತಲುಪಿದೆ. ಕಳೆದ ವಾರ ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ಅಕ್ಟೋಬರ್ USD/INR ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ 95.2–95.6 ರೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗಿದೆ. ರೂಪಾಯಿ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ತಡೆ ನೀಡಲು ಸರ್ಕಾರಿ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಸ್ಪಾಟ್ ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಡಾಲರ್ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ತಂತ್ರ ಬಳಸಲಿವೆ. ಒಂದು ವೇಳೆ ಏರಿಳಿತ ತೀವ್ರಗೊಂಡರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಬೇಗನೇ ದ್ರವ್ಯತೆ (Liquidity) ಹರಿಸಲು ಆರ್‌ಬಿಐ ಮುಂದಾಗಬಹುದು. ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ ಕೊನೆಯ ಮರುಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಿಂದಾಗಿ ಏಷ್ಯನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈಗಾಗಲೇ ಕೊಂಚ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಹೆಜ್ಜೆ ಇಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಆರ್‌ಬಿಐ ಫೋರೆಕ್ಸ್ ರಿಸರ್ವ್‌ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ರೂಪಾಯಿಗೆ ಎದುರಾಗಿರುವ ಗ್ಯಾಪ್ ರಿಸ್ಕ್

ಇದಕ್ಕೂ ಹಿಂದಿನ ವಾರದಲ್ಲೂ ಫೋರೆಕ್ಸ್ ರಿಸರ್ವ್ 14.9 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್‌ಗಳಷ್ಟು ಇಳಿಕೆ ಕಂಡಿತ್ತು. ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಆಸ್ತಿಗಳು (FCA) ಭಾರಿ ಹೊಡೆತ ತಿಂದಿದ್ದು, ಸುಮಾರು 15.5 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಕುಸಿದಿವೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ಆರಂಭದಲ್ಲಿದ್ದ ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ನಿರಂತರವಾಗಿ ರಿಸರ್ವ್ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವುದು, ರೂಪಾಯಿ ರಕ್ಷಣೆಗೆ ಆರ್‌ಬಿಐ ಬಲವಾಗಿ ನಿಂತಿರುವುದನ್ನೇ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಮತ್ತು ಚಿನ್ನದ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಏರಿಳಿತವಾಗಿರುವುದು ಸಹ ಕಾರಣ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಡಾಲರ್ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಸ್ಥಿರಗೊಂಡಾಗ ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಬದಲಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ವಿವಿಧ ವಲಯಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ: ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್, ಒಎಂಸಿ, ಮೆಟಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಐಟಿ

ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯ ಗ್ಯಾಪ್-ಅಪ್ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಓಪನ್ ಆದರೆ, ಅದು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ಟ್ರೆಜರಿ ಬುಕ್‌ಗಳು ಹಾಗೂ ತೈಲ ಮಾರಾಟ ಕಂಪನಿಗಳ (OMC) ಮೇಲೆ ತೀವ್ರ ಒತ್ತಡ ಹೇರಲಿದೆ. ರೂಪಾಯಿ ದುರ್ಬಲಗೊಳ್ಳುವುದು ಮತ್ತು ಬ್ರೆಂಟ್ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಮೂರಂಕಿಯಲ್ಲಿ (100 ಡಾಲರ್ ದಾಟಿ) ಮುಂದುವರಿಯುವುದು ತೈಲ ಕಂಪನಿಗಳ ಪ್ರಾಫಿಟ್ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಹಾಗೂ ದುಡಿಮೆ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹಿಂಡಿ ಹಿಪ್ಪೆ ಮಾಡಲಿದೆ. ಇನ್ನು ಮೆಟಲ್ ವಲಯದ ಷೇರುಗಳು ಡಾಲರ್‌ನ ಬಲ ಮತ್ತು ಚೀನಾದ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಚಲಿಸಲಿವೆ. ಒಂದು ವೇಳೆ ರೂಪಾಯಿ ಮೌಲ್ಯ 95ಕ್ಕಿಂತ ಇಳಿದರೆ, ರಫ್ತುದಾರರಿಗೆ ಸಿಗುತ್ತಿದ್ದ ಲಾಭ ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಕಸಿಯಬಹುದು. ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ಆಮದನ್ನೇ ನೆಚ್ಚಿಕೊಂಡಿರುವ ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ಕೆಮಿಕಲ್ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಲಭ್ಯತೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿರಲಿವೆ.

ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಸೆಟಪ್: USD/INR, ಬ್ರೆಂಟ್ ತೈಲ ಮತ್ತು DXY ಮಟ್ಟಗಳು

ಸೂಚಕ (Indicator)	ಇತ್ತೀಚಿನದು/ಮಿತಿ	ಸೋಮವಾರದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಂದರ್ಭ
USD/INR ಅಕ್ಟೋಬರ್ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್	95.2–95.6	ಈ ಶ್ರೇಣಿಗಿಂತ ಹೊರಗೆ ಗ್ಯಾಪ್ ಉಂಟಾದರೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಚಲನೆ ತೀವ್ರಗೊಳ್ಳಬಹುದು
ಯುಎಸ್ ಡಾಲರ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ (DXY)	≈101.9 (ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2)	ಬಲವಾದ ಡಾಲರ್ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಸರಕುಗಳ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ
ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ	≈$101.6/ಬ್ಯಾರೆಲ್ (ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2)	ತೈಲ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯು ಒಎಂಸಿ ಮತ್ತು ಸಾರಿಗೆ ವಲಯದ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ
ಭಾರತದ 10 ವರ್ಷದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ (G-Sec)	≈7.21%	ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಯು ಡಿಸ್ಕೌಂಟ್ ದರಗಳು ಮತ್ತು ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ

ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವು, ಬಾಂಡ್ ಹಾಗೂ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೇಲೆ ಕಣ್ಣು

ಸೋಮವಾರದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಿಕ್ಕನ್ನು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವು ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ತೀರ್ಮಾನಿಸಲಿವೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ಒಂದೇ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FPI) ಬರೋಬ್ಬರಿ ₹46,000 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ನಿವ್ವಳ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ (Net sellers). ಇನ್ನು ವಾರಾಂತ್ಯಕ್ಕೆ ಭಾರತದ 10 ವರ್ಷದ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ (Yield) ಶೇ. 7.21 ರಷ್ಟಿತ್ತು. ಫಂಡಿಂಗ್ ವೆಚ್ಚಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದರೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಕೂಡ ಏರಲಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಮೊದಲೇ ಗ್ರಹಿಸಲು ಪ್ರೈಮರಿ ಇಶ್ಯೂಗಳು, AAA ಸ್ಪ್ರೆಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಕಮರ್ಷಿಯಲ್ ಪೇಪರ್ ಸಾಲದ ದರಗಳ ಮೇಲೆ ಕಣ್ಣಿಡಬೇಕಿದೆ.