ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಂದಗತಿ: ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ನಗದು ಮತ್ತು F&O ವಹಿವಾಟಿನ ಕುಸಿತ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ

ಒಂದೆಡೆ ದೇಶದ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಇತರೆ ಅಭಿವೃದ್ದಿಶೀಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡಿದರೆ ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದ್ದರೂ ಕೆಲವೊಂದು ಜಾಗತಿಕ ಸಂಗತಿಗಳು ದೇಶದ ನಗದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತಿರುವುದು ಗೋಚರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಸದ್ಯ ನಗದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ BSE (ಬಾಂಬೆ ಸ್ಟಾಕ್‌ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್)‌ ಮತ್ತು NSE (ನ್ಯಾಶನಲ್‌ ಸ್ಟಾಕ್‌ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್) ಗಾಗಿ ಸಂಯೋಜಿತ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ವಹಿವಾಟು ನವೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ 12 ತಿಂಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ರೂ 1.06 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ರೂ.ಗೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿರುವು ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಸದ್ಯ ಈ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಹಿಂದಿನ ತಿಂಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ 7.3 ರಷ್ಟು ಕುಸಿತವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ ಇದು ವಹಿವಾಟು ಇಳಿಮುಖವಾಗುತ್ತಿರುವ ಸತತ ಐದನೇ ತಿಂಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ತಿದ್ದುಪಡಿಯ ನಡುವೆ ನವೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ನಗದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ವಹಿವಾಟು ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಅದರ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿದೆ. ಆದರೆ ಭವಿಷ್ಯದ ಮತ್ತು ಆಯ್ಕೆಗಳು ಏಳು ತಿಂಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಮುಟ್ಟಿವೆ. ಈ ಕುಸಿತವು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಿರಾಶಾವಾದವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಂಚಲತೆಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಮನೋಭಾವವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ ಎಂದು ತಜ್ಞರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ. ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ ಬಿಎಸ್‌ಇಗೆ ನವೆಂಬರ್‌ನ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ವಹಿವಾಟು 6,192 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳಷ್ಟಿದ್ದು, ಒಂದು ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ 15.6 ಶೇಕಡಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಆದರೆ ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇಯ ಸರಾಸರಿ ವಹಿವಾಟು ಶೇಕಡಾ 6.8 ರಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿ 99,734 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಯಾಗಿದೆ.‌ ಎರಡೂ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಾದ್ಯಂತ F&O ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿನ ಸಂಯೋಜಿತ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ವಹಿವಾಟು ತಿಂಗಳಿನಿಂದ ತಿಂಗಳಿಗೆ 16 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರುವುದು ಕಂಡು ಬಂದಿದೆ. ಸದ್ಯ ಇದು ಏಳು ತಿಂಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಅಂದರೆ 334.69 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ರೂ. ಸೂಚ್ಯಂಕ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಕುಸಿತವು ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಇದು ಜುಲೈನಿಂದ ಅದರ ಕಡಿದಾದ ಕುಸಿತವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿತು. ಅದೇ ರೀತಿ, ಸ್ಟಾಕ್ ಫ್ಯೂಚರ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಆಯ್ಕೆಗಳು ತಮ್ಮ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತವನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿದವು, ಆದರೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಆಯ್ಕೆಗಳು ಜುಲೈನಿಂದ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತವನ್ನು ಕಂಡವು.

ಜಾಗತಿಕ, ದೇಶೀಯ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಕುಸಿತ

ಸದ್ಯ ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಹಲವು ದೇಶಗಳ ನಡುವೆ ಯುದ್ದದ ಕರಿಛಾಯೆ ಸೇರಿದಂತೆ ಇನ್ನೂ ಹಲವು ದೇಶಗಳ ನಡುವೆ ವೈರತ್ವ ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವು ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳು ಹಾಗೂ ದೇಶೀಯ ಮಟ್ಟದ ಹಲವು ಪರಿಣಾಮಗಳಿಂದ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದೆ ಎಂಬ ವಿಚಾರವನ್ನು ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞರು ಕೂಡ ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಚಾಯ್ಸ್ ಬ್ರೋಕಿಂಗ್‌ನ ಈಕ್ವಿಟಿ ಸಂಶೋಧನಾ ವಿಶ್ಲೇಷಕ ಮಂದರ್ ಭೋಜನೆ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ, ʻನಗದು ಮತ್ತು F&O ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳೆರಡರಲ್ಲೂ ವಹಿವಾಟಿನ ಕುಸಿತವು ಜಾಗತಿಕ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಅಂಶಗಳ ಮಿಶ್ರಣದ ಪ್ರಭಾವವಾಗಿದೆ. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು, ನಿರಂತರವಾದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಂದ ಸಂಭಾವ್ಯ ವಿತ್ತೀಯ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯ ಭಯಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಎಂಬಂತೆ ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ದೃಢವಾದ ಷೇರು ರ್ಯಾಲಿಯ ನಂತರ ನೈಸರ್ಗಿಕ ಬಲವರ್ಧನೆಯ ಹಂತದೊಂದಿಗೆ ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಎತ್ತರದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ವ್ಯಾಪಾರ ಚಟುವಟಿಕೆಯನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸಿವೆ ಎಂದು ತಜ್ಞರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಅದೂ ಅಲ್ಲದೆ ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಿಸುತ್ತಿರುವ SEBI ಪರಿಚಯಿಸಿದ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ನಿಯಮಗಳ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳು F&O ವ್ಯಾಪಾರದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

ಹೀಗಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ. ಅದೂ ಅಲ್ಲದೆ ದುರ್ಬಲವಾದ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಗಳಿಕೆಗಳ ನಡುವೆ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಎಫ್‌ಐಐ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿದೆ ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಶೀಘ್ರದಲ್ಲೇ ದರಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯೂ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಆಶಾ ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸಿತು. ಇದೆಲ್ಲದವರ ಪರಿಣಾಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆಸಕ್ತಿ ತೀವ್ರ ಪರಿಣಾಮದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರುವುದು ಸದ್ಯ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಈ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾಹಿತಿ ನೀಡಿರುವ ರಿಲಯನ್ಸ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್‌ನ ಸಂಶೋಧನಾ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ವಿಕಾಸ್ ಜೈನ್, ವಾರದ ಮುಕ್ತಾಯ ಪ್ರಕಟಣೆಗಳಿಗೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಸಾಧನಗಳ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆ ಸೇರಿದಂತೆ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ದೊಡ್ಡ ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್ ಆಯ್ಕೆಗಳ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಕೇಲ್ಪರ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಚಟುವಟಿಕೆಗೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿವೆ ಎಂದು ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಟ್ರಾನ್ಸಾಕ್ಷನ್ ಟ್ಯಾಕ್ಸ್ (STT) ನಿಂದಾಗಿ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಆಯ್ಕೆಗಳಲ್ಲಿನ ಪರಿಮಾಣಗಳು ಕುಸಿದಿವೆ ಎಂದು ತಜ್ಞರು ಅವಲೋಕನ ನಡೆಸಿದ್ದಾರೆ. ಇದು ಸ್ವಾಮ್ಯದ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.

ಮುಕ್ತಾಯದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಅಂತಿಮ ವಹಿವಾಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಚಂಚಲತೆಯು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಿಗೆ ತಮ್ಮ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಮಾಡಲು ಸವಾಲಾಗಿಸಿದೆ. ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಲ್ಲಿನ ಹೊಸ ಲಾಟ್ ಗಾತ್ರದ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ. ಸ್ಕಾಲ್ಪಿಂಗ್ ಅಥವಾ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಭವಿಷ್ಯದ ವ್ಯಾಪಾರದಿಂದ ಅವರನ್ನು ನಿರುತ್ಸಾಹಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ತಜ್ಞರು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ.