ಸೆಬಿ ಹೊಸ ನಿಯಮ: ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಿಗಲಿದೆ ಭರ್ಜರಿ ಲಾಭ!

ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಕ 'ಸೆಬಿ' (SEBI) ಮಂಡಳಿ ಸಭೆಯು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 24, 2026ರ ಗುರುವಾರ ನಡೆಯಲಿದ್ದು, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಸುಧಾರಣೆ ತರಲು ಮುಂದಾಗಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ (PMS) ನಿಯಮಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರವೇಶ ಮಿತಿಯನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವ 'ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್-ಓನ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಸರ್ವಿಸ್' (MF-only PMS) ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಗ್ರೀನ್ ಸಿಗ್ನಲ್ ಸಿಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ವರದಿಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಹೊಸ ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಕೇವಲ ಡೈರೆಕ್ಟ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳು ಹಾಗೂ ಇಟಿಎಫ್‌ಗಳಲ್ಲಿ (ETF) ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಿದೆ. ನೇರ ಶೇರುಗಳ ರಿಸ್ಕ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳದೆ, ಎಕ್ಸ್‌ಪರ್ಟ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ವಹಣೆ ಬಯಸುವ ರೀಟೇಲ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದು ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶವಾಗಲಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೂಲಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಕುರಿತು ಇಂದು ಪ್ರಮುಖ ನಿರ್ಧಾರ ಹೊರಬೀಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಹಾಗಾದರೆ ಈ ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್‌ನಿಂದ ಏನೆಲ್ಲಾ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಲಿದೆ? ಇದು ಬಿಡಿ ಶೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ರಿಸ್ಕ್ ತಪ್ಪಿಸಿ, ನಿಯಂತ್ರಿತ ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲೇ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ನೆರವಾಗುತ್ತದೆ. ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಶುಲ್ಕಕ್ಕೆ ಶೇಕಡಾ 2.5 ರಷ್ಟು ಗರಿಷ್ಠ ಮಿತಿ (ಕ್ಯಾಪ್) ವಿಧಿಸುವ ಬಗ್ಗೆಯೂ ಪರಿಶೀಲನೆ ನಡೆಯುತ್ತಿದ್ದು, ಇದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೇಲಿನ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಶುಲ್ಕದ ಹೊರೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಲಿದೆ. ರೆಗ್ಯುಲರ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಡೈರೆಕ್ಟ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ವೆಚ್ಚದ ಪ್ರಮಾಣ (Expense ratio) ಕಡಿಮೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಡೈರೆಕ್ಟ್ ಮತ್ತು ರೆಗ್ಯುಲರ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳ ನಡುವೆ ಗಣನೀಯ వ్యತ್ಯಾಸವಿರುವುದು ಹಲವು ವರದಿಗಳಿಂದ ತಿಳಿದುಬಂದಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಈ ಹೊಸ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಪಾರದರ್ಶಕ ಹೂಡಿಕೆ ಹಾಗೂ ಗುಪ್ತ ಡಿಸ್ಟ್ರಿಬ್ಯೂಷನ್ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟುವ ಗುರಿ ಹೊಂದಿದೆ.

ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಮತ್ತು ಡೈರೆಕ್ಟ್ ಎಸ್‌ಐಪಿ: ಕನಿಷ್ಠ ಹೂಡಿಕೆ, ಶುಲ್ಕ ಮತ್ತು ತೆರಿಗೆ ವ್ಯತ್ಯಾಸ

ಪ್ರಸ್ತುತ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಕನಿಷ್ಠ ₹50 ಲಕ್ಷ ಬೇಕಿದ್ದರೆ, ಹೊಸ ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ ಹೂಡಿಕೆ ಮಿತಿಯನ್ನು ₹25 ಲಕ್ಷಕ್ಕೆ ಇಳಿಸುವ ಸೂಚನೆಯಿದೆ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಡೈರೆಕ್ಟ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ಎಸ್‌ಐಪಿ (SIP) ಅನ್ನು ಕೇವಲ ₹500 ರಿಂದಲೇ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು. ಕೆಲವು ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳಲ್ಲಂತೂ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ₹100 ರಿಂದಲೂ ಅವಕಾಶವಿದೆ. ಇವೆರಡರ ನಡುವೆ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿರುವುದು ತೆರಿಗೆ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿ. ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಟ್ರೇಡಿಂಗ್‌ಗೂ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಂತದಲ್ಲೇ ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದರೆ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗಳನ್ನು ವಾಪಸ್ ಪಡೆಯುವಾಗ (Redemption) ಮಾತ್ರ ತೆರಿಗೆ ಅನ್ವಯವಾಗುತ್ತದೆ. 2024ರ ಬಜೆಟ್ ನಂತರ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಶಾರ್ಟ್ ಟರ್ಮ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಗೇನ್ಸ್ (STCG) ಮೇಲಿನ ತೆರಿಗೆ ಶೇಕಡಾ 20 ಹಾಗೂ ಲಾಂಗ್ ಟರ್ಮ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಗೇನ್ಸ್ (LTCG) ತೆರಿಗೆ ಶೇಕಡಾ 12.5 ರಷ್ಟಿದೆ. ಇದರಲ್ಲಿ ವಾರ್ಷಿಕ ₹1.25 ಲಕ್ಷದವರೆಗೆ ತೆರಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿ ಸೌಲಭ್ಯವೂ ಇದೆ.

ಯಾರು ಈ ಸೌಲಭ್ಯ ಪಡೆಯಬೇಕು? ನಿಯಮ ಬದಲಾದರೆ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಗ್ರಾಹಕರು ಮಾಡಬೇಕಿದ್ದೇನು?

ಸ್ವತಃ ಶೇರು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಉರಿ ಇಲ್ಲದೆ, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಮರುಸರಿದೂಗಿಸುವಿಕೆ (Rebalancing), ಏಕೀಕೃತ ವರದಿಗಳು ಹಾಗೂ ವೃತ್ತಿಪರ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನ ಬಯಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಎಮ್‌ಎಫ್-ಓನ್ಲಿ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಸೂಕ್ತ. ಇನ್ನು ಶುಲ್ಕ ಉಳಿತಾಯ ಮಾಡುತ್ತಾ ತಾವೇ ಅಸ್ಸೆಟ್ ಅಲೊಕೇಶನ್ ನಿರ್ವಹಿಸಬಲ್ಲವರಿಗೆ ನೇರ ಎಸ್‌ಐಪಿಗಳು (DIY SIPs) ಉತ್ತಮ. ಕಸ್ಟಮೈಸ್ಡ್ ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರ ಬಯಸುವವರಿಗೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ. ನಿಯಮಗಳು ಬದಲಾದರೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಇರುವ ಪಿಎಮ್‌ಎಸ್ ಗ್ರಾಹಕರು ಪರಿಷ್ಕೃತ ಶುಲ್ಕ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು, ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಶುಲ್ಕದ ಷರತ್ತುಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು, ಜಿಎಸ್‌ಟಿ (GST) ಮತ್ತು ಎಸ್‌ಟಿಟಿ (STT) ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ತಾಳೆ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು, ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ತೆರಿಗೆ ಹೇಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಕೋರಬೇಕು ಹಾಗೂ ಎಕ್ಸಿಟ್ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಅಂತಿಮ ನಿಯಮಗಳ ಸ್ಪಷ್ಟ ಚಿತ್ರಣಕ್ಕಾಗಿ ಸೆಬಿ ಮಂಡಳಿಯ ಅಧಿಕೃತ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸುತ್ತಿರಿ.