ಭಾರತದ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಕ್ರಾಂತಿ: ಟೋಕನೈಸ್ಡ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದು ಹೇಗೆ?

ಭಾರತದ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ (ಡೆಟ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್) ಇದೀಗ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ 'ಟೋಕನೈಸೇಷನ್' ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಕ್ಕೆ ತೆರೆದುಕೊಂಡಿದೆ. ಸರ್ಕಾರಿ ಸ್ವಾಮ್ಯದ ಆರ್‌ಇಸಿ (REC) ಸಂಸ್ಥೆ ಪೈಲಟ್ ಯೋಜನೆಯಡಿ ₹500 ಕೋಟಿ ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದೆ. ಆರ್‌ಬಿಐನ ಹೋಲ್‌ಸೇಲ್ ಡಿಜಿಟಲ್ ರೂಪಾಯಿ ಬಳಸಿ ಒಂದೇ ದಿನದಲ್ಲಿ ಪೇ-ಇನ್, ಹಂಚಿಕೆ ಮತ್ತು ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಪೂರ್ಣಗೊಂಡಿದೆ. ಎಚ್‌ಡಿಎಫ್‌ಸಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮತ್ತು ಐಸಿಐಸಿಐ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಇದರಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ. ಮಾರನೇ ದಿನವೇ ಎಲ್‌&ಟಿ (L&T) ಸಂಸ್ಥೆ ₹500 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 3 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯ ಟೋಕನೈಸ್ಡ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದೆ. ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ನಲ್ಲಿ ಈ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಿಂತ ಭಾರಿ ಬೇಡಿಕೆ ವ್ಯಕ್ತವಾಗಿದೆ.

ಅಂದಹಾಗೆ, ಈ ಟೋಕನೈಸ್ಡ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಯಾವುದೇ ಕ್ರಿಪ್ಟೋಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲ; ಇವು 'ಪರ್ಮಿಷನ್ಡ್ ಡಿಸ್ಟ್ರಿಬ್ಯೂಟೆಡ್ ಲೆಡ್ಜರ್'ನಲ್ಲಿ ದಾಖಲಾಗುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳೇ ಆಗಿವೆ. ಆದರೆ ಇಲ್ಲಿನ ಪ್ರಮುಖ ಬದಲಾವಣೆ ಎಂದರೆ ಇವುಗಳ ಸೆಟಲ್‌ಮೆಂಟ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ! ಅಟಾಮಿಕ್ ಡೆಲಿವರಿ-ವರ್ಸಸ್-ಪೇಮೆಂಟ್ ಮೂಲಕ ಮಾಲೀಕತ್ವ ಮತ್ತು ಹಣದ ವಹಿವಾಟು ಎರಡೂ ಒಂದೇ ಬಾರಿಗೆ ತಕ್ಷಣವೇ ನಡೆಯುತ್ತವೆ. "ಟೋಕನೈಸೇಷನ್‌ನ ದೊಡ್ಡ ಲಾಭ ಎಂದರೆ ವೇಗ ಮತ್ತು ಸೆಟಲ್‌ಮೆಂಟ್ ಕ್ಷಮತೆ," ಎಂದು ಅಮರ್ ಗಾಂಧಿ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಇದೇ ಕಾರಣಕ್ಕೆ, ಒಂದೇ ದಿನದಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಪೈಲಟ್ ಯೋಜನೆಯಲ್ಲಿ ಆರ್‌ಬಿಐ ಡಿಜಿಟಲ್ ರೂಪಾಯಿಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ.

ಟೋಕನೈಸ್ಡ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು: ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪ್ರವೇಶ ಮತ್ತು ಸೆಟಲ್‌ಮೆಂಟ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ

ಸದ್ಯಕ್ಕೆ ಈ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಅವಕಾಶ ಬೃಹತ್ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ (Institutional Investors) ಮಾತ್ರವೇ ಸೀಮಿತವಾಗಿದೆ. ಆರ್‌ಇಸಿಯ ಪೈಲಟ್ ಯೋಜನೆಯು ಚಿಲ್ಲರೆ (ರೀಟೇಲ್) ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಲಭ್ಯವಿರಲಿಲ್ಲ. ಇವು ಡಿಮ್ಯಾಟ್ 2.0 (Demat 2.0) ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಮ್ಯಾಪ್ ಆಗುವುದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೊಸ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆ ತೆರೆಯುವ ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಕೆವೈಸಿ (KYC) ನೀಡುವ ಅಗತ್ಯವಿರಲಿಲ್ಲ. ಹಣದ ವಹಿವಾಟು ಸಿಬಿಡಿಸಿ (CBDC) ವ್ಯಾಲೆಟ್ ಮೂಲಕ ನಡೆಯಿತು. ಈ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಒಂದೇ ದಿನದಲ್ಲಿ ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ಮತ್ತು ಬಿಎಸ್‌ಇಯಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟ್ ಆದವು. ಆದರೆ ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ (ಸೆಕಂಡರಿ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್) ಮತ್ತು ಇಂಟರ್‌ಆಪರೇಬಿಲಿಟಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳು ಇನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹಂತದಲ್ಲಿವೆ. ಕನಿಷ್ಠ ಅರ್ಜಿ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಬಾಂಡ್ ನೀಡುವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳೇ ನಿರ್ಧರಿಸಿ, ಕೊಡುಗೆ ಕರಾರುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸುತ್ತವೆ.

ಟೋಕನೈಸ್ಡ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು: ತೆರಿಗೆ, ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಸುರಕ್ಷಿತ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪರಿಶೀಲನಾ ಪಟ್ಟಿ

ತೆರಿಗೆ ನಿಯಮಗಳ ವಿಷಯಕ್ಕೆ ಬಂದರೆ, ಇವು ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಎನ್‌ಸಿಡಿಗಳಂತೆಯೇ (Non-Convertible Debentures) ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಬಾಂಡ್‌ನಿಂದ ಬರುವ ಕೂಪನ್ (ಬಡ್ಡಿ) ಆದಾಯಕ್ಕೆ ನಿಮ್ಮ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆ ಸ್ಲ್ಯಾಬ್‌ಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ನಿವಾಸಿಗಳ ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ನಿಯಮಾವಳಿಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟು ಸುಮಾರು 10% ಟಿಡಿಎಸ್ (TDS) ಕಡಿತಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ. ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಡೆಬೆಂಚರ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿ ಬಂಡವಾಳ ಗಳಿಕೆಗೆ (LTCG) ಇಂಡೆಕ್ಸೇಶನ್ ಇಲ್ಲದೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 10% ತೆರಿಗೆ ಬೀಳುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್ ಮತ್ತು ಕಸ್ಟಡಿ ರಿಸ್ಕ್, ಸ್ಮಾರ್ಟ್-ಕಾಂಟ್ರಾಕ್ಟ್ ಬಗ್‌ಗಳು, ಕೌಂಟರ್‌ಪಾರ್ಟಿ ರಿಸ್ಕ್ ಹಾಗೂ ನಿಯಂತ್ರಣ ಪ್ರಾಧಿಕಾರದ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರವಿರಲಿ. ವಿಭಿನ್ನ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳ ನಡುವಿನ ಇಂಟರ್‌ಆಪರೇಬಿಲಿಟಿ ಇನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಜಾರಿಗೆ ಬಂದಿಲ್ಲ.

ಈ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಸುರಕ್ಷಿತವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಕೆಲವು ಸರಳ ಹಂತಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ. ಮೊದಲಿಗೆ, ಆಫರ್ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಓದಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್, ಶರತ್ತುಗಳು ಮತ್ತು ಹಣದ ಬಳಕೆಯ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಿ. ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗೆ ಅಧಿಕೃತ ಮಾನ್ಯತೆ ಇದೆಯೇ ಮತ್ತು ಡಿಮ್ಯಾಟ್ 2.0 ಮ್ಯಾಪಿಂಗ್ ಸರಿ ಇದೆಯೇ ಎಂಬುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ. ಟೋಕನ್ ಯಾವ ಬ್ಲಾಕ್‌ಚೈನ್‌ನಲ್ಲಿ ರನ್ ಆಗುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಕೋಡ್‌ ಅನ್ನು ಯಾರು ಆಡಿಟ್ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ವಿಚಾರಿಸಿ. ಸಿಬಿಡಿಸಿ ವ್ಯಾಲೆಟ್ ಸೆಟಪ್ ಮತ್ತು ಸೆಟಲ್‌ಮೆಂಟ್ ಮಾರ್ಗವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿ. ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಡೆಸ್ಕ್‌ಗಳ ಮೂಲಕವೇ ಬಿಡ್ ಸಲ್ಲಿಸಿ. ಕೊನೆಯದಾಗಿ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್, ಬಡ್ಡಿ ಪಾವತಿ ದಿನಾಂಕಗಳು ಮತ್ತು ರಿಡೀಂಪ್ಷನ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೇಲೆ ಕಣ್ಣಿಡಿ.