GR Poll: ಡಿಸೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ RBI ರೆಪೋ ರೇಟ್ ಕಡಿತದ ಸೂಚನೆ ಸ್ಪಷ್ಟ, ಆದರೆ ಜಾಗತಿಕ ತೆರಿಗೆ ಯುದ್ಧ ಆತಂಕ!

ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಡಿಸೆಂಬರ್ 2025 ರ ಮಾನಿಟರಿ ಪೋಲಿಸಿ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ರೆಪೋ ರೇಟ್ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಕಡಿತ ಮಾಡಬಹುದು ಎಂದು ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. GoodReturns ನಡೆಸಿದ ಸಮೀಕ್ಷೆಯಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಿದ 50 ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞರಲ್ಲಿ 86% ಮಂದಿ RBI ಕಡಿತ ಸಾಧ್ಯ ಎಂದು ಅಭಿಪ್ರಾಯ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಭಾರತದಲ್ಲಿ ದರೋಳಿತ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿಯೆ ಕಡಿಮೆ, ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಭರವಸೆಯುತವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಅಸಮಾನತೆಗಳು ಮತ್ತು ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆ RBIಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಕಾರಣಗಳಾಗಿ ಇರುವುದರಿಂದ, ಈ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ.

ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಈ ವರ್ಷದ ಜುಲೈ-ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ 8.2% ಹೆಚ್ಚಳವಾಗಿದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಮೀರಿದೆ. ನಿಫ್ಟಿ 50 ಮತ್ತು BSE ಸೆನ್ಸೆಕ್ಸ್ ಈ ವರ್ಷ ಕ್ರಮವಾಗಿ 10.44% ಮತ್ತು 9.2% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಅಕ್ಟೋಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ದರೋಳಿತ (CPI) 0.25% ಗೆ ಇಳಿದಿದೆ. ಇದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಆಹಾರದ ಬೆಲೆ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ಸರಕಾರದ GST ಕಡಿತದ ಪರಿಣಾಮ.

ಅಂತರ್‌ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕದ ಪರಿಣಾಮ:

ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಅಮೆರಿಕ 50% ಭಾರತ ವಸ್ತುಗಳಿಗೆ ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಿದೆ. ಅಮೆರಿಕದ ಟೆರೆಫ್ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಭಾರತೀಯ ಉದ್ಯಮಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಉದ್ಯಮಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಕ್ರಿಸಿಲ್‌ನ ಮುಖ್ಯ ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞ ದಿಪ್ತಿ ದೇಶಪಾಂಡೆ ಹೇಳಿರುವಂತೆ, "ಕಳೆದ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವೆಲ್ಲ ಕಾರ್ಮಿಕ-ಸಂಪನ್ಮೂಲ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಮತ್ತು MSME ಗಳು ಅಮೆರಿಕದ ತೆರಿಗೆ ಏರಿಕೆಯು ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುವ ಕಾರಣ, ಅವರಿಗೆ ನೀತಿ ಬೆಂಬಲ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ರೆಪೋ ರೇಟ್ ಕಡಿತವು ಸಾಲದ ದರ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ."

RBI ಮಾನಿಟರಿ ಪಾಲಿಸಿ ನಿರ್ಧಾರದ ಹಿನ್ನೆಲೆ:

RBI MPC ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2025 ರಲ್ಲಿ ರೆಪೋ ರೇಟ್ 5.5% ಯಲ್ಲೇ ಇರಿಸುವ ನಿರ್ಧಾರ ಮಾಡಿಕೊಂಡಿತ್ತು. ಆದರೆ ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ (Fed) ದರ ಕಡಿತದ ಪರಿಣಾಮದಿಂದ RBIಗೆ 25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಕಡಿತದ ಅವಕಾಶ ಉಳಿದಿದೆ. ರೆಪೋ ರೇಟ್ ಕಡಿತವು ಸಾಲದ ದರ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವವರಿಗೆ ಸೌಲಭ್ಯ ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ FD, RD, ಮತ್ತು ಇತರ ಬಡ್ಡಿ ಆಧಾರಿತ ಉಳಿತಾಯ ಯೋಜನೆಗಳ ಫಲಿತಾಂಶಕ್ಕೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.

ತಜ್ಞರ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು:

ಕ್ರಿಸಿಲ್ ಇಂಟಲಿಜೆನ್ಸ್‌ ಪ್ರಕಾರ, ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ದರೋಳಿತ ಕಡಿಮೆ, ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕದ Fed ದರ ಕಡಿತ RBIಗೆ ಈ ಬಾರಿ ಕಡಿತಕ್ಕೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡಬಹುದು. ಮೋತಿಲಾಲ್‌ ಓಸ್ವಾಲ್ ವರದಿ ಪ್ರಕಾರ, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ನಿಜವಾದ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಇನ್ನೂ ಹೈ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿವೆ, ಆದ್ದರಿಂದ RBI ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ 25 ಬಿ.ಪಿ. ಕಡಿತ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸಾಲದ ದರದ ಸುಧಾರಣೆ ಮಾಡಬಹುದು. ಆನಂದ್ ರತಿ ಗ್ರೂಪ್‌ನ ಮುಖ್ಯ ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞ ಸುಜಾನ್ ಹಾಜ್ರಾ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ, "ಅಕ್ಕಿ ಬೆಲೆ, ಆಹಾರ ದರ ಇಳಿಕೆ, ಮತ್ತು ಕೋರ್ ದರೋಳಿತ 4% ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದ ಕಾರಣ, RBI MPC ಕ್ಕೆ 25 ಬಿ.ಪಿ. ಕಡಿತಕ್ಕೆ ಅವಕಾಶ ಇದೆ ಮತ್ತು ನಗದು ಪ್ರವಾಹವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ಅನೂಕೂಲ ನೀತಿ ಅನುಸರಿಸಬಹುದು."

ಭಾರತ-ಅಮೆರಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಒಪ್ಪಂದದ ಪ್ರಭಾವ:

RBI ಡಿಸೆಂಬರ್ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಭಾರತ-ಅಮೆರಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಒಪ್ಪಂದದ ಪ್ರಗತಿ ಕೂಡ ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ. STCI Primary Dealer ನ ಮುಖ್ಯ ಆರ್ಥಿಕ ತಜ್ಞ ಅಡಿತ್ಯ ವ್ಯಾಸ್ ಅಭಿಪ್ರಾಯ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ, "ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಫಲಿತಾಂಶವು ರೇಟ್ ಕಡಿತ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ನೇರ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಈ ನಡುವೆ ಚಿಲ್ಲರೆ ದರೋಳಿತ 4% ಕೆಳಗಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲೇ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ತಜ್ಞರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ."

2026 ರಲ್ಲಿ RBI ದರ ನಿಲುವಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆ:

ಕೇರ್ ಎಡ್ಜ್‌ ರೇಟಿಂಗ್ಸ್‌ನ ಹಿರಿಯ ತಜ್ಞ ಸರ್ವಾರ್ಥೋ ಮುಖರ್ಜಿ ಹೇಳಿದ್ದು, "ಭಾರತದ ಚಿಲ್ಲರೆ ದರೋಳಿತ ಇಳಿಜಾರಿನಿಂದ ತಗ್ಗಿದ್ದು, ಮುಂದಿನ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಏರಿಕೆ ಕಂಡರೂ, 2026 ರಲ್ಲಿ 4% ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರಲಿದೆ. ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ದೇಶ-ವಿದೇಶ ವ್ಯಾಪಾರ ಸಂಬಂಧಗಳು, ಹಾಗೂ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು RBI ದರ ಹಾದಿಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳು." ಅಭಿಷೇಕ್‌ ಉಪಾಧ್ಯ ಪ್ರಕಾರ, ಡಿಸೆಂಬರ್ 2025 ಸಭೆಯಲ್ಲಿ 25 ಬಿ.ಪಿ. ರೆಪೋ ರೇಟ್ ಕಡಿತ ಸಾಧ್ಯ, ಆದರೆ ಮುಂದಿನ ವರ್ಷ ಮತ್ತಷ್ಟು ಕಡಿತದ ಅವಕಾಶ ತಗ್ಗಿದೆ.

ಡಿಸೆಂಬರ್ 2025 ರ RBI ಮಾನಿಟರಿ ಪೋಲಿಸಿ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ 25 ಬಿ.ಪಿ. ರೆಪೋ ರೇಟ್ ಕಡಿತ ಸಾಧ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚು ಇದೆ. ಇದು ಸಾಲದ ದರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ FD, RD ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯ ಯೋಜನೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿದ್ದು, ದರೋಳಿತ ಕಡಿಮೆ, ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಪ್ರಗತಿಯಲ್ಲಿ ಇರುವುದರಿಂದ RBI ತಜ್ಞರು ಮಧ್ಯಮ-ಸಂತುಲಿತ ನೀತಿ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.