ಆರ್‌ಬಿಐನ 7 ದಿನಗಳ VRRR ಹರಾಜು: ನಿಮ್ಮ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಇದರ ಪರಿಣಾಮವೇನು?

ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಇಂದು 7 ದಿನಗಳ ವೆರಿಯೇಬಲ್ ರೇಟ್ ರಿವರ್ಸ್ ರೆಪೋ (VRRR) ಹರಾಜು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ. ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದನ್ನು ಹಿಂಪಡೆಯಲು ಆರ್‌ಬಿಐ ಈ ಕ್ರಮ ಕೈಗೊಂಡಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಅಥವಾ ನಗದು ಹರಿವು ಕಡಿಮೆಯಾದಂತೆ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಲಿವೆ. ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಈ ನಡೆಯಿಂದ ಲಿಕ್ವಿಡ್ ಮತ್ತು ಓವರ್‌ನೈಟ್ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ (MF) ಗಳ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ (yield) ತಕ್ಷಣದ ಬದಲಾವಣೆ ಕಂಡುಬರಲಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಅಲ್ಪಾವಧಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಟ್ರೆಂಡ್ ತಿಳಿಯಲು ಹರಾಜಿನ ನಂತರದ ಈಲ್ಡ್ ವಿವರಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಗಮನಿಸುವುದು ಅಗತ್ಯ.

ರಿವರ್ಸ್ ರೆಪೋ ಹರಾಜಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ವಾಣಿಜ್ಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಬಳಿಯಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಆರ್‌ಬಿಐನಲ್ಲಿ ಠೇವಣಿ ಇಡುತ್ತವೆ. ಈ ಹರಾಜಿನ ಕಟ್-ಆಫ್ ದರವು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡ ಕನಿಷ್ಠ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಇನ್ನು ವೈಟೆಡ್ ಅವರೇಜ್ ರೇಟ್ ಮೂಲಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಬಿಡ್ಡಿಂಗ್ ತೀವ್ರತೆ ಮತ್ತು ನಗದಿನ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೊತ್ತದ ಬಿಡ್‌ಗಳು ಸ್ವೀಕೃತವಾದರೆ, ವಾಣಿಜ್ಯ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ನಗದು ಲಭ್ಯವಿದೆ ಎಂದರ್ಥ. ಆರ್‌ಬಿಐ ಸೂಚಿಸಿದ ಮೊತ್ತ ಮತ್ತು ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ಬಿಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಕ್ಷೇತ್ರದ ನೈಜ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಸ್ಥಿತಿ ಏನೆಂಬುದು ತಿಳಿಯುತ್ತದೆ.

ಅಲ್ಪಾವಧಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮೇಲೆ ಆರ್‌ಬಿಐ 7 ದಿನಗಳ VRRR ಪ್ರಭಾವ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನಗದು ಅಭಾವ ಉಂಟಾದಾಗ ಕಮರ್ಷಿಯಲ್ ಪೇಪರ್ (CP) ಇನ್ಸ್‌ಟ್ರುಮೆಂಟ್‌ಗಳ ಇಳುವರಿ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ನಗದು ಮೀಸಲು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್ ಆಫ್ ಡಿಪಾಸಿಟ್ (CD) ಇಳುವರಿಯೂ ಏರಿಕೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಹಾಗೆಯೇ ದೈನಂದಿನ ನಗದು ಹರಿವು ತಗ್ಗಿದಾಗ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಕಾಲ್ ಮನಿ ದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತವೆ. ಇಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಅಲ್ಪಾವಧಿ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ ಹೆಚ್ಚಾಗಲಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿಯೇ, ಹೊಸ ಅಲ್ಪಾವಧಿ ಸಾಲ ಪತ್ರಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವ ಮುನ್ನ ಕಂಪನಿಗಳ ಖಜಾಂಚಿಗಳು (Treasurers) ಹರಾಜು ದರಗಳನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಲಿಕ್ವಿಡ್ ಮತ್ತು ಓವರ್‌ನೈಟ್ MF NAV ಗಳ ಮೇಲೆ ಏನು ಪರಿಣಾಮ?

ಲಿಕ್ವಿಡ್ ಮತ್ತು ಓವರ್‌ನೈಟ್ ಡೆಟ್ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಪ್ರಮುಖ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತವೆ. ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಇಳುವರಿ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ, ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ಮೆಚ್ಯೂರ್ ಆದ ಹಣವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ವೇಗವಾಗಿ ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ. ಹೀಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ದರದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಮುಂಬರುವ ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ರಿಟರ್ನ್ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಹೆಚ್ಚುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿ ನೀಡುವ ಪತ್ರಗಳು ಸೇರ್ಪಡೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ನೆಟ್ ಅಸೆಟ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ (NAV) ಬೆಳವಣಿಗೆಯೂ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಇದರಿಂದ ಡೆಟ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಎಸ್‌ಐಪಿ (SIP) ಮಾಡುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಹಾಗೂ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಸಿಗಲಿದೆ.

ಇಂದಿನ ಹರಾಜಿನ ಫಲಿತಾಂಶವು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಡೆಟ್ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿಯಾಗಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಸದಾಗಿ ಹಣ ಹೂಡುವ ಮುನ್ನ ಹರಾಜಿನ ನಂತರದ ಈಲ್ಡ್ ವಿವರಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವುದು ಒಳ್ಳೆಯದು. ಓವರ್‌ನೈಟ್ ರೇಟ್ ಟ್ರೆಂಡ್ ಅನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದರಿಂದ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನಗದು ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಯೋಜಿಸಬಹುದು. ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಈ ಸಕ್ರಿಯ ನಗದು ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಭಾರತೀಯ ಸಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಮತೋಲನ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳಲು ನೆರವಾಗುತ್ತದೆ.