ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮೇಲೆ ನಿಯಂತ್ರಣಕ್ಕಾಗಿ ರೆಪೋ ದರ ಮತ್ತೆ ಏರಿಕೆ?

ಮುಂಬೈ ಆಗಸ್ಟ್ 1: ಯುಎಸ್ ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ ದಿನಗಳ ನಂತರ, ಹೆಚ್ಚಿನ ರೀಟೀಲ್ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ಆರ್‌ಬಿಐ ಮುಂದಾಗಿದೆ. ಆರ್‌ಬಿಐ ತನ್ನ ಸತತ ಮೂರನೇ ನೀತಿ ದರದಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ 35 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ಹೆಚ್ಚಳದ ಬಗ್ಗೆ ಸೂಚಿಸಬಹುದು ಎಂದು ತಜ್ಞರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ. ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ನಿಲುವನ್ನು ಕ್ರಮೇಣ ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಈಗಾಗಲೇ ಘೋಷಿಸಿದೆ.

ಆರು ತಿಂಗಳವರೆಗೆ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಶೇಕಡಾ 6 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿರುವ ಕಾರಣ, ಆರ್‌ಬಿಐ ಈ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಎರಡು ಬಾರಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲದ ದರವನ್ನು (ರೆಪೊ) ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 40 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ 50 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.

ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಶೇಕಡಾ 4.9ರ ರೆಪೋ ದರವು ಇನ್ನೂ ಪೂರ್ವ ಕೋವಿಡ್ ಮಟ್ಟವಾದ ಶೇಕಡಾ 5.15 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದಿಂದ ಉಂಟಾದ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಮೇಲೆ ಉಬ್ಬರವಿಳಿತಕ್ಕೆ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ 2020 ರಲ್ಲಿ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ದರವನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಆರ್‌ಬಿಐ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ದರವನ್ನು ಈ ವಾರ ಕನಿಷ್ಠ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಪೂರ್ವ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮತ್ತು ನಂತರದ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಿದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ. "ಆಗಸ್ಟ್ 5 ರಂದು ಆರ್‌ಬಿಐ ಎಂಪಿಸಿಯು ಪಾಲಿಸಿ ರೆಪೋ ದರವನ್ನು 35 ಬಿಪಿಎಸ್ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಿದೆ ಮತ್ತು ಮಾಪನಾಂಕ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವಿಕೆಗೆ ನಿಲುವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ಈಗ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ" ಎಂದು BofA ಗ್ಲೋಬಲ್ ರಿಸರ್ಚ್ ವರದಿ ಹೇಳಿದೆ. ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ 50 ಬಿಪಿಎಸ್ ಮತ್ತು ಅಳತೆ ಮಾಡಿದ 25 ಬಿಪಿಎಸ್ ಹೆಚ್ಚಳದ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ತಳ್ಳಿಹಾಕಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳಿದೆ.

ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಬರೋಡಾದ ಸಂಶೋಧನಾ ವರದಿಯ ಪ್ರಕಾರ US ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ CY22 ನಲ್ಲಿ 225 bps ದರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದರೆ, RBI ರೆಪೊ ದರವನ್ನು 90 bps ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ. ಫೆಡ್‌ನ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ದರ ಏರಿಕೆಯು ಆರ್‌ಬಿಐ ತನ್ನ ದರ ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಮುಂಭಾಗದಲ್ಲಿ ಲೋಡ್ ಮಾಡಬಹುದೆಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಆರ್‌ಬಿಐನಿಂದ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ನಿಲುವನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂಬ ಸಂಶಯವೂ ಇದೆ.

"... ಯಾವುದೇ ತಾಜಾ ಆರ್ಥಿಕ ಆಘಾತಗಳ ಅನುಪಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ಭಾರತದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಪಥವು ಆರ್‌ಬಿಐನ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಆರ್‌ಬಿಐ ಆಗಸ್ಟ್'22 ರಲ್ಲಿ ಕೇವಲ 25 ಬಿಪಿಎಸ್ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ, ನಂತರ ಮತ್ತೊಂದು 25 ಬಿಪಿಎಸ್ ಮುಂದಿನ ಎರಡು ಸಭೆಗಳಲ್ಲಿ ದರ ಏರಿಕೆ," ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ. ಗ್ರಾಹಕ ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ-ಆಧಾರಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಎರಡೂ ಕಡೆಗಳಲ್ಲಿ ಎರಡು ಶೇಕಡಾ ಮಾರ್ಜಿನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಶೇಕಡಾ 4 ರಷ್ಟಿದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸರ್ಕಾರವು ಆರ್‌ಬಿಐಗೆ ವಹಿಸಿದೆ.

Housing.com ನ ಗ್ರೂಪ್ ಸಿಇಒ ಧ್ರುವ್ ಅಗರ್ವಾಲಾ, ಫೆಡ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತದ ಇತರ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ನಿಯಂತ್ರಕರು ದರಗಳನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಭಾರತದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಇನ್ನೂ ಅಂತಹ ವಿಧಾನವನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುವುದಿಲ್ಲ. "ನಮ್ಮ ಅಂದಾಜಿನಲ್ಲಿ, ಇದು 20-25 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ" ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು.

ಮುಂದಿನ ಎರಡು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಆರ್‌ಬಿಐ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಸಮಿತಿಯು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಎಂದು ಡಿಬಿಎಸ್ ಗ್ರೂಪ್ ರಿಸರ್ಚ್‌ನ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕ ನಿರ್ದೇಶಕಿ ಮತ್ತು ಹಿರಿಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಾದ ರಾಧಿಕಾ ರಾವ್ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಜುಲೈ-ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಗರಿಷ್ಠ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದ್ದು, "ನಾವು ಈಗ ಆಗಸ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ 35 ಬಿಪಿಎಸ್ ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ, ನಂತರ ಟರ್ಮಿನಲ್ ದರವು ಎಫ್‌ವೈ 23 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಶೇಕಡಾ 6 ರಷ್ಟು ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮೂರು 25 ಬಿಪಿಎಸ್ ಏರಿಕೆಯಾಗಲಿದೆ" ಎಂದು ಅವರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ.

ಗ್ರಾಹಕ ಬೆಲೆ ಸೂಚ್ಯಂಕ (CPI) ಆಧಾರಿತ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹಣದುಬ್ಬರ, RBI ತನ್ನ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗೆ ಬರುವಾಗ ಅಂಶವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಇದು ಜನವರಿ 2022 ರಿಂದ 6 ಶೇಕಡಾಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದೆ. ಇದು ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ 7.01 ಶೇಕಡಾ. (ಪಿಟಿಐ)